北京4月17日 – 中国境内美元兑人民币外汇掉期各期限升水
近期走低,其中1年期升水自本月初1,100点下方水平下降,回落至900点上方盘整。交易员认为人民币中间价连续创出新高,令远期结汇盘有所加重,且人民币流动性较为宽松,都是造成美元升水下行的原因。

北京4月2日 – 中国境内美元兑人民币外汇掉期各期限升水
周二明显下行。交易员称,今天中间价和即期双双创出历史高位,令市场中人民币升值预期升温,掉期市场参与者趋于谨慎,报价有所下行。

* 周二起美元/人民币掉期升水全线大挫

他们认为,当前市场观望情绪较浓,加之境内美元和人民币利差水平基本稳定,短期内都会支撑美元升水在当前水平继续盘整,继续下行空间并不大,但后期随着人民币汇率继续走升,远期客盘续增可能使升水承压。

北京一家国有大行交易员称,“中间价创了新高,市场开盘以后报价明显谨慎了。”

* 掉期远端多头平盘触发连环止损

“最近掉期升水下滑主要还是客盘驱动吧。一个是中间价一直高开,客户心理压力会大一些,市场上我们看到长一点期限的结汇都有出来。再一个就是人民币流动性宽松,也不提供支撑。”上海某行交易员表示。

但她续称,目前市场也还在观望,而且美元兑人民币升水下方的支撑也还行,后期续跌的空间应不大。以1年期远掉升水为例,今天下跌至1,020点附近也一直有银行在收,“跌太多可能会出现多头止损,但目前还行。”

* 即期连续干预及银行增美元运用致流动性趋紧

他并认为,市场目前观望情绪较浓,以1年期为例900点附近还会有一些争夺,“买的人把bid放那,但只要价格一往上走这些bid就撤掉跟着往上放了。空头觉得这个位置也差不多了,多头又不愿意接得太高。”

本地时间14:53时,1年期美元兑人民币升水
成交于1,020点,较昨天收盘时的1,090点明显下行,其他各期限升水也多数收窄。交易员认为1年期升水在1,000点处的支撑较强。

* 市场对未来美元流动性进一步趋紧的忧虑升温

本地时间16:09时,1年期美元兑人民币升水 成交于895点,其他各期限亦有下行。

而华南一家股份行交易员指出,今天中间价和即期再创新高,市场预计后期人民币还会继续走高,使6个月以上远期结汇有所增加,美元卖盘的增多也使远期报价承压。

* 利率平价机制下,市场仍在寻找新的远端价格平衡

人民币兑美元即期
周三早盘跟随中间价连续第四日创出历史新高。市场出现一边倒行情,结汇力量仍占据主导,市场人士认为,中间价连续四天创新高已经表达了央行让人民币升值的态度。

他也认为,美元升水后期续降空间不大,“毕竟最终还是受利率平价影响,中间价创新高的冲击被市场吸收掉,境内本外币流动性相应调整过后,升水变化不会太多,目前应该只是短期承压。”

作者 李然

上海一股份行交易员则认为,当前市场中美元流动性宽裕且这种状况变化不大,当前SWAP市场中利率属性占据主导、而远期属性作用有限,掉期升水的缩窄与受到支撑,主要都是受人民币利率变化影响。

今天人民币中间价报6.2586元,较去年5月2日所创的前高6.2670元高出84个点子;人民币即期开盘随即创出6.2004元高位,一度强于离岸市场CNH价格水平,使购汇稍显活跃。

北京12月12日电—中国境内即期及掉期市场这两天出现翻云覆雨的变化.美元/人民币掉期升水点数连续两日全线大幅下挫,其中一年期最多跌近1,000个点子,触发连锁止损,美元多头血流成河,盘面之惨烈为近两年少见.

“后面我觉得还会往下走吧,但空间不大。我估计1年期到850左右有支撑,美元宽松的话,继续下行的逻辑是不成立的,除非用客盘砸下去。”他说。

中国2月银行代客结售汇顺差自1月天量回落,但仍处于较高水平,且当月代客远期结售汇仍为净结汇。市场人士称,这显示当前市场仍处于单向结汇状态,企业对于人民币的升值预期并未改变,而短期内资金仍将呈现净流入。

而同时人民币即期汇率也不再迷恋涨停的位置,出现了大量久违的美元bid.

前述上海某行交易员并表示,担心人民币即期持续走强会使境内美元流动性趋紧,不过现在还未在拆借利率方面有所体现,总体上看境内美元利率依然持稳。

人民币汇率市场报导/掉期

冰冻三尺非一日之寒.人民币即期连续涨停逾月后疑似央行干预买入美元,以及金融机构大量对美元头寸的运用,终于导致美元流动性从宽松步入紧缺,引发即期和掉期市场的同时变化.

中国银行间资金市场周三早盘资金偏宽松,隔夜和七天期限的回购加权利率
微跌,而能跨月的14天期及以上的更长期品种利率有不同幅度的上行。 (发稿
李然; 审校 曾祥进)

全球主要外汇市场收盘报导

市场人士并预计,目前这种即期不会大动,掉期继续走软的局势可能还将进一步延续至春节前.

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“外贸数据、流动性状况,都是不支持即期继续保持强势的触发点;而掉期的大幅下挫,与年底大部分机构暂停交易,flow骤减也有很大的关系.”北京一国有大行交易员称.

全球外汇市场主要消息

周三时,美元/人民币掉期CNYXSWP=CFXS中一年期远掉升水报801点,较周一收盘的1,365点挫低564点,早盘也曾一度触及425点的逾五个月低点;短端如美元一天远掉则已出现贴水两点的状况.

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同日,即期市场CNY=CFXS报6.2436,人民币没有再触及涨停限制位.此前,因主要经济体量化宽松政策及中国经济呈现企稳向好,及企业结汇不断增强,人民币7月起开始走强,此后央行维持中间价相对平稳并减少市场干预,令人民币自11月起陷入涨停,直至本周中资大行带头大举买入美元方彻底解开僵局.

全球外汇动态

一年期掉期图形请点选:r.reuters.com/nad64t

人民币外汇期权 (发稿 李然; 审校 曾祥进)

永利集团5454网址大全,掉期自周二全线下挫图形请点选r.reuters.com/mad64t

**美元流动性预期变化**

交易员们并表示,尽管在即期市场疑似央行购汇的行为对掉期市场没有直接影响,却扣动了触发远端多头连续平盘的扳机.美元流动性趋紧的现状,及市场对其进一步趋紧的预期,则是掉期升水大跌的首要因素.

“SPOT积累太多头寸,造成了美元流动性充裕的假象,央行一收头寸,美元的真实缺口就显现了.”上海一外资行交易员表示.

他表示,结汇行为只是美元头寸在银行间市场的转移,而央行买美元就直接投放了外汇占款,美元就从银行间市场消失了.这是短期内导致美元相对于人民币流动性趋紧的主要原因.

上海一股份行交易员称,美元拆借需求从12月以来就慢慢增加,中资大行近期大量收购隔夜美元,而即期涨停后大量美元存款用于结汇加剧了美元紧张状况,目前拆借市场上除了隔夜还比较活跃,其他期限都明显收紧,”bid多,offer几乎没有.”

境内美元隐含利率近期明显上行,一改此前全线负利率状况,短端利率上行尤为明显.根据人民币隐含利率和汇率等变量推算的美元隐含利率<0#CNIIRVIEW>中,隔夜隐含利率自一周以前的0.23%大幅攀升至周三时的1.19%,而7天隐含利率自一周前的0.33%升至2.30%.

参看美元隐含利率的图表请点选:r.reuters.com/pad64t

央行周二公布的数据显示,11月间企业外币存款较上月减少19亿美元,显示企业结汇意愿较强.今年上半年受人民币贬值预期影响,企业外币存款累计增加1,300亿美元,7月以来人民币汇率开始升值后,7-11月企业外币存款累计增加106亿美元,与上半年对比鲜明.

银行分析人士并指出,私人机构大量存放在银行的美元也加重了商业银行资产负债的管理难度,为覆盖成本,很多银行已开始计划如何在境外运用资金.央行的报表数据就显示,今年截止10月末,金融机构的境外同业往来就高达606.2亿美元,比去年全年高近三倍.

**掉期大挫逼出止损仓位**

“之前远端美元多头非常多,最近有银行不愿多拿并开始削减头寸,结果越卖越跌,再跌再卖,接连触发了很多止损卖盘.这也是一种恐慌情绪在市场上的传染.”上海一位银行交易员表示.

该交易员称,由于整体上没有新的长端买需,美元头寸实际上是在银行间流转并不断调整价格.美元升水大幅波动,体现出市场在不断调整对未来本外币流动性对比状况的预期,短期内还在寻求新的掉期远端价格平衡点.

一位资深外汇市场人士称,掉期是一种流动性安排工具,前期美元流动性泛滥时,被大量用于变相进行人民币融资,其定价遵循利率平价,而当前掉期升水的下挫正体现出市场对未来流动性供需变化的预期.

“到年底了,目前这个时点也是一个重要因素.突然没有买盘了,而且目前这种流动性的局面,到春节前都不会变化.”上述外汇人士并称.

中国境内美元兑人民币掉期下半年来迭创新高,一年期在10月份再创出历史高位的1,655点,显示宽松的美元不断的积累,从而影响远期价格.[ID:nSB2041235]

人民币兑美元即期CNY=CFXS周三早盘宽幅振荡后小幅走低,三周以来首次在盘间未触及波幅区间上限.交易员称,大行美元买盘仍然较强,客盘方面则偏向净结汇,预计短期内即期汇价可能在6.25元附近持稳.[ID:nSB2138413]

–审校 毕晓雯/杨淑祯

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