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原标题:加速布局,ETF“吸金能力”初现! 上交所刘逖称未来或推出科创板ETF

问:ETF值得投资吗?为什么?

11月16日,上海证券交易所联合华夏基金“十五年十五城”ETF高峰论坛活动在京举办。华夏基金数量投资部总监庞亚平出席会议并发表致辞。庞亚平表示,指数投资是一个伟大的哲学理念,简单的往往是最富有哲理的。ETF有交易便捷、费率低廉、降低投资门槛等优势。

摘要
2019年是ETF基金在国内发展的第15周年。2004年底,中国境内第一只ETF产品华夏上证50ETF在上交所成立。截至2019年“双11”,中国境内挂牌交易ETF共241只,总市值约6710
亿元,合计约957亿美元,2018年全年上交所各类ETF的交易总额达7.14万亿元。

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庞亚平认为,ETF投资非常简单,一是申赎,套利机制使得ETF二级市场的交易价格和实时净值密切保持一致,不会大幅度折价和溢价。二是参与有特色的ETF产品,如货币ETF、黄金ETF、各类境外ETF等。投资者可以通过大类资产配置、行业轮动以及核心+卫星等方法战胜沪深300指数。

在“上交所ETF高峰论坛华夏基金专场”上,上交所副总经理刘逖表示,积极研究杠杆/反向ETF、外汇ETF等创新产品。其后一场基金专场上,刘逖再次提到,将持续扩大ETF标的范围,完善ETF布局,未来或将推出科创板ETF。

ETF
非常值得投资,也非常适合普通投资者。它可以解决以下几个困扰普通投资的问题:

华夏基金数量投资部总监庞亚平

2019年是ETF基金在国内发展的第15周年。2004年底,中国境内第一只ETF产品华夏上证50ETF在上交所成立。截至2019年“双11”,中国境内挂牌交易ETF共241只,总市值约6710
亿元,合计约957亿美元,2018年全年上交所各类ETF的交易总额达7.14万亿元。

1、选股难:

以下为现场发言实录:

ETF成基金行业追逐风口,投资者可选择的范围越来越大。华夏基金数量投资部总监庞亚平提到,考虑到目前国内沪深300指数的波动性太大,可选择定投方式,降低择时风险,以减少错误。

买ETF是一揽子的股票,,分散投资,一步就可以达到资产配置的效果。

庞亚平:非常荣幸能给大家分享一下投资指数怎么用ETF实现资产保值增值的内容。一是为什么要进行指数投资,二是指数股有那些特征,三是投资策略。

ETF标的范围或扩大

2、避免黑天鹅事件:

首先,我们为什么要进行指数投资,因为ETF本质是指数基金,指数就是一个平均值的概念,它就是衡量一个群体整体特征的平均值的一个指标,我们比较熟悉的像沪深300指数就是我们沪深两市当中选了300支市值比较大的股票它整个涨跌幅的平均值。指数的点位是假设我们在算这个指数时候投了1000块,到现在沪深300指数3800点,现在变成了3800块,所以指数是简单的平均值的概念。这样一个平均的指标它到底跟我们的股票有什么关系?非常有意思的现象,我们知道现在沪深两市大概有3600支股票,从2017年,2018年以及今年以来,能够跑赢沪深300的概率非常低,大概只有不到10%的股票才能战胜这几沪深300指数,沪深300指数是市场大盘的指数,大概权重占55%左右,这样一个简单算法算出来的指数,3600支股票能够战胜沪深指数的比例非常多,我们很多个人投资者想在这个市场中选中一个股票跑赢沪深300指数的概率非常低,虽然不到10%,你还得坚持拿住这个股票,今年沪深300指数涨了28%,大家算一下自己的股票怎么样。

ETF,全称交易型开放式指数基金,或交易所交易基金(Exchange Traded
Fund,简称ETF),是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。

ETF的成份股是经过定期严格筛选出来,不符合条件的股票会定期被替换出去,即使个股遇见黑天鹅事件也对其影响也不大。

专业投资者,海外或者境内他们选择的股票能不能跑赢沪深300指数,其实也是非常难的,美国所有的公募基金按照基准指数进行了统计,不管是从过去一年,三年,五年还是十年来看,能够战胜同期基准指数的基金数量也是微乎其微的,不到10%左右,特别是时间拉长之后,能够战胜对应的指数基金数量不到10%左右,这是美国市场。中国的特征也是非常明显,2010年到今年9月份的数据,我们看到在2015年之前中国A股市场,三大类主动型基金经理,灵活配置,业绩中位数比沪深300指数明显超额收益,平均值要赚钱的,但是2016年之后这三类基金平均值业绩中位数,沪深300指数,基本是平均,等同,没有明显的跑赢沪深300指数,这个市场上投资者参与的结构,投资方法,投资理念发生变化了,战胜沪深300指数难度越来越大了。

简单讲,ETF兼具指数基金和股票的特点,既可以向基金公司申赎,又可以在二级市场上买卖,存在套利机会。ETF通常以拟合某一指数为目标,采用被动管理方法,分散投资以降低风险。

3、估值简单:

指数表现非常好的特征,我们看到在美国投资界非常仅有的投资大师巴非特先生很多公开场合都是给大家推荐,投资就是要买标普500指数,并长期持有,他甚至可以下重注跟别人选择,他说让别人选一个华尔街顶尖的对冲基金,都是名校的科学家来组建的,通过十年时间巴非特的标普500指数远远跑赢了另外5支对冲基金,一个普通投资者通过长期定投买一个指数,往往获得比专业投资者还要好的收益。

在11月15日“上交所ETF高峰论坛华夏基金专场”上,刘逖已经提到,持续扩大ETF标的范围,完善ETF布局和产品链。在该专场上,刘逖强调,上交所鼓励并积极支持基金公司开发更多的主题ETF、行业ETF、跨境ETF
与Smart Beta
ETF,加快推出增强型ETF与主动型ETF,探索与更多市场进行跨境互联互通,还将积极探索杠杆/反向ETF、外汇ETF等创新产品。

想要估值某只股票,恐怕比登天还难,但ETF不一样,它是指数基金,跟踪某个指数,估值简单,关键是准确,可参照性强。(即使你不会估值,市场上有很多的基金平台、大V都会公布指数估值。)

我介绍了一下指数基金为什么比个股好,比公募基金整体效益还要好,指数就是平均值的概念,就是一个市场或者一个板块涨跌幅的平均值,能够让这些精英们无法战胜或者花费很多的力气才能跑赢,一是指数本身是在不断进化的,一个行业或者一个企业最终是要均值回归的,没有一个行业或者企业持续向上,指数就是在全程里面要持续定期在每一个时代当中选择最伟大,最有影响力的上市公司纳入到这个指数当中,标普500永远选在美国前500的股票,沪深300就是前300,标普500从能源到消费,科技转变,指数通过不断迭代,进化有非常强的生命力,指数是有生命力的。沪深300指数消费类,科技类权重不断增高,先进制造业不断提高,房地产,制造业不断在下降,指数是有生命力的,不断调整优化。

其后在工银瑞信的基金专场上,刘逖再次提到,为持续做大做好我国基金市场,上交所下一步发展规划主要包括:一是,持续扩大ETF标的范围,完善ETF布局,未来或将推出科创板ETF。二是,持续优化基金交易机制,研究推出集合申购机制,优化ETF申购安排。三是,探索建立ETF理财平台,丰富ETF投资者类型。四是大力发展ETF衍生品市场,推出更多ETF期权品种。

4、成本低廉:

二是人的原因,人也是在不断进化的,今天到场400多位投资者也是在学习和进化,希望在投资上超过我们的同类,取得更好的经验。市场平均值的水平也是在不断提高,大家投资能力都在不断提高,如果有一个人的进化能力低于市场平均值或者没有进化就很难跑赢平均值了,获得比较高的收益也是运气的原因,这是公募基金很难跑赢因为它的投资理念和方法没有进化和市场同步。

北京公募基金人士告诉《华夏时报》记者,ETF自去年以来发展迅速,行业类ETF和smart
beta比较受重视,但也面临产品同质化严重,产品募集两极分化等问题。

相对于股票、普通基金的交易成本有非常大的优势,无需任何努力,它已经赢在起跑线上。

指数投资的核心,我个人感悟指数化投资就是要承认我们大部分人都是一个普通人,为什么要投指数呢,就是要用一颗平常心认可自己是一个普通人,买一个平均值水平,如果你能坚持下来就发现你能战胜大部分的投资者,用一个简单的理念坚持下来,这样的投资理念和我们生活当中的理念也是息息相关的。举一个生活中的案例,开车有一类司机是稳当沿着一条道开下去,还有一类是猛踩油门不断切换赛道,我是第一类,往往第二类没有我走的快,当我走到一定时间以后第二类已经在我身后了,所以指数投资也是一个伟大的这学理念,简单的往往是最富有哲理的,这是第一部分,介绍了什么是指数,为什么做指数投资。

某基金行业研究员告诉《华夏时报》记者,目前底层资产相对比较丰富,但主赛道拥挤,后进者很难“分到一杯羹”;基金公司要挖掘出行业投资价值,除了设立行业风口上ETF以外,也应发挥主动能力,洞察行业发展和未来趋势,才能快人一步。

5、简单灵活高效:

第二部分,指数我们怎么来投资。从海外来看,全球趋势来看就是ETF,它其实就是一个指数股的概念,ETF就是一个股票,我们可以把它想象成一个股票,510050,中国第一支ETF,这个ETF目前收盘价最新是3块钱,它包含了50家上市公司,就是我们上证50股票权重股,它有50家分公司在不同独立运营,这个ETF可以在二级市场交易,甚至成本还非常低,所以ETF本身就是一个指数股的概念,就是一个股票,它的交易很便捷,茅台(600519)现在1000多是还是很贵的,如果卖ETF它门槛很低,覆盖类别很广。它的成本非常低,ETF交易没有印花税,为我们交易省下了很大成本,当然ETF的管理也并不高,基金公司构建ETF的管理ETF也并没有收取非常高的费用,0.15%左右,费率非常低。

ETF吸金能力乍现

ETF是可以在二级市场买卖的交易型基金,也就是说买卖ETF与买卖股票完全相同,资金利用率高。(但同时这一点也是潜在的风险,因为交易简单,也可能造成频繁买卖,就避免不了高位踩空,低位割肉。)

做ETF的难度其实并不大,我们的经济学家讲到了新时代,我个人觉得ETF也是进入了新时代,我们个股投资已经进入到了临界点,3600支股票,现在券商能够发布研报还在公布的上市公司就一两千家,剩下的都只有公司定期披露的年报,没有第三方专业研究的机构去发表它的基本面观点。我们个人去买这些股票难度非常大,到了这个临界点的时候,降维投资,以前股票数量比较少我们可以买熟悉板块的一个个股,军工,消费,制造业里普通的个股,现在时间点数量非常多,ETF我们可以买一个板块,我们看军工就买军工ETF,我们降维投资,反而把3600支股票的投资简单化,标准化了,做股票的难度增加了,通过ETF投资我们把这个难度降低了。

在华夏基金数量投资部总监庞亚平看来,ETF本质是指数基金,指数是一个“平均值”概念,像沪深300指数是在沪深两市中,选取了300支市值比较大的股票,计算整个涨跌幅的平均值。


ETF的玩法非常简单,第一就是申赎,一个篮子有一两百万市值,股票来进行申购和赎回。二是我们刚才提到的二级市场可以买卖,这个门槛非常低,并且这两个之间有一个机制可以打通,买了之后可以选择赎回,申购了之后可以卖出,这个套利机制使得ETF二级市场的交易价格和实时净值密切保持一致,不会大幅度折价和溢价,ETF从来没有出现过大幅度长时间的折溢价,它的效率非常较。上交所已经上市了180多支ETF产品,整个产品种类,产品的条线非常完善,我们在上交所的ETF市场基本上能够买到境内所有的行业主题,宽基,海外债券,海外的一些资产,债券或者黄金,这是上交所ETF的部分产品线。

2004年底,中国境内第一只ETF产品华夏上证50ETF在上交所成立。截至2019年“双11”,中国境内挂牌交易ETF共241只,总市值约6710亿元,合计约957亿美元,2018年全年上交所各类ETF的交易总额达7.14万亿元。值得注意的是,截至2019年“双11”,2019年全年共发ETF基金48只,累计超过640亿元。

ETF的投资价值是毋庸置疑,最主要考虑的是投资ETF的策略,综合ETF的优劣势、人性的弱点,我采取的策略主要是:

接下来简单介绍一些有特色的产品,一是货币ETF,我们知道有些投资者在二级市场觉得没有机会的时候会把钱从证券帐户里拿出来买理财类产品,我们上市很多货币ETF是买入当日,有些ETF就可以计息了,卖出这个钱马上就可以买股票,货币ETF非常便捷,其实就是场内货币基金产品,未来投资者不需要在场外去买,可以在场内买ETF就可以。

ETF基金迎来爆发式增长。

1、定投低估的指数基金

二是黄金,投资者从去年下半年到今年黄金大概涨了30%多,投资者要么去银行买实物黄金,要么去银行帐户买纸黄金,还有去交易黄金期货,这三类交易模式要么门槛太高,要么手续费非常高,流动性非常低,实物黄金没有很高的流动性。我们场内推出了黄金ETF,上交所已经推出了两支,黄金交易所黄金实物合约,通过这两支黄金ETF就可以便捷在帐户里面进行投资。

庞亚平认为,指数基金能够战胜权益基金,其一,指数是在不断进化的,而行业或者企业有均值回归,指数持续选定最有影响力的公司。其二,人也在不断进化,如果管理人的进化能力低于市场均值,也不能与市场同步。

2、其中主要选择进攻性强的产品

三是买全球,不只是境内核心资产,还有全球的核心资产,上交所上市了13支跨境ETF,涵盖了4个国家或者地区的核心资产,包括德国DAX指数,纳斯达克100指数,标普500,我们不需要再去换汇,开户,面临交易时间的差异,只要通过证券账就可以便捷在A股帐户买海外的资产,通过ETF买境外的资产。

他进一步补充,目前沪深两市约有3600只股票,2017年以来,能够跑赢沪深300的概率非常低,大概只有不到10%的股票才能战胜沪深300指数。10年时间内,巴菲特用标普500指数,战胜了5只对冲基金。“一个普通投资者通过长期定投买一个指数,往往获得比专业投资者还要好的收益。”

3、资产配置的多样性和负相关性

还有非常有意思的产品是聪明指数,这个指数为什么聪明呢,我们通过研究发现有些特殊的板块或者主题在市场当中不管是长期或者短期都有必须好的收益特征,长期来看我们发现价值这个股票业绩非常好,波动率比较低的股票表现非常好,我们把这些特征的股票组装成成长指数发行ETF,使投资者也可以运用这些指数来管理自己的资产。

天相投顾研究中心负责人贾志提到,目前全市场约有1800位基金经理,产品接近6000支,行业进入到一个混乱和迷茫的时期。截至到2019年中报,只有43%的产品能跑赢沪深300指数,但对于投资者来讲,是否能选到这43%的产品,选择到最优秀的基金经理,还具有一定难度。


第三,介绍一下怎么样实现ETF的投资,因为我们做ETF投调也是很长时间了,很多投资者先让我们讲什么叫ETF套利,他觉得套利稳定很高端,实际ETF套利是比较小众的,ETF主要是通过买入持有通过资产配置,首先这个指数一定要买入并且长期持有。巴非特老先生一直推荐的标普500指数,他投资标普500战胜了大多数人的投资收益,他觉得能够屡创新高,觉得我们沪深300指数,非常不争气,我们把时间拉得足够长我们发现沪深300指数远远高于标普500,我们统计一个很有意思的数据,一个国家的核心指数长期来看,过去一百年的历史来看,这个国家民意GDP的增长是非常接近的,标普500就跟美国的民意增长率非常接近,中国是13%左右,过去15年,指数基本都实现了10%以上的年化收益,非常接近。巴非特老人也说了就是买指数,长期持有,我们国内沪深300指数也是非常好,但是有一个问题,它的波动性太大了,造成一个什么问题呢?就是在一些时间点我们做出了错误决策,高点加仓,低点减仓,这样最好的方法就是定投,在美国并不是非常流行的概念,在国内非常适合,因为我们的市场波动特别大,通过定期定额投资减低了折失风险,我们要去折失难度非常大,通过定期定额投资可以减少错误的风险。2015年5000点高点定投ETF,现在沪深300指数已经开始赚钱了,指数没有创新高,但是我们定投策略已经开始赚钱了,大家看到赚的是微笑曲线的钱,这个微笑其实市场上普遍传的是不正确的,简单的一个算术题,在这个市场开下跌的时候,这个基金比如说1块钱,我们这个月定投1000块,这个市场底部时候基金跌到了5毛,我们又定投1000块,如果按照这个微笑学涨到1块钱我们才能赚钱,其实不是1块钱,也不是0.75元,反而是0.67,这个底部更低,5毛钱的时候2000的份额,这个基金,微笑稍微笑一下你就开始赚钱了,我们微笑曲线没有笑的时候我们已经开始赚钱了,能够在低位加大筹码投入,长期以来就能获得比较好投资收益。

贾志进一步补充,虽然指数基金被认为是被动投资,但仍有其优势所在。一是指数基金的风格特别清晰,比如沪深300,上证50,主题类,行业类基金,不会出现风格漂移;其二,持有成本合理,除了管理费外,还有基金的交易成本,指数基金的调仓成本非常低,是一大优势。

一点自己关于ETF的观点,总归一句话ETF是一个很好的投资产品,但好马配好鞍,还需我们综合自己制定好的策略,祝大家投资顺利!

下面讲的是用一个资产,长期持有,要么定投,但是它不一定时期所有投资者和投资阶段,我们快要退休的时候现金类资产,稳定收益资产更加依赖一些,现金流更重要。我们年轻的时候可以忍受长期的市场波动,分享市场整体上涨的收益,美国投资者主流的投资方法,他们把钱去买跟自己退休期限相匹配的基金,买完这个基金就会自动去根据他的年龄分配,年轻时候投资很多股票,长期来看股票收益最高,债券资产退休的时候提升起来,我们也一个简单的算法,这个组合是针对比较年轻的投资者设计出来的,以境内股票为主,适当也投资了境外一些产,债券和黄金,降低组合的波动,能跑得比沪深300指数还好,刚才我们提到沪深300指数平均值很难战胜,感觉它是不可战胜的一个平均值,如果打开思路用不同市场去组合,你会发现它的波动性下降了,收益反而提升了,这是大类资产配置能力,个人投资者很难去做好非常完美的配置,我们很难去准确评估自己对资产,收益,现金流的匹配密切程度,一般大类资产配置需要专业投资顾问,比如说我们基金公司现在有投顾资格的,银行的投顾给大家设计比较好的组合定期调整。

定投是投资关键

一、普通人能长期投资的金融产品有哪些?

于是,对于投资人来说,有以下两种靠谱的选择。

第一种是低风险的选择,适合风险厌恶型的投资者,金融产品为:储蓄、理财和债券

第二种是中高风险的选择,适合风险偏好型的投资者,金融产品为:基金、股票、房产

如果你是超级厌恶风险的,不想有任何短期亏损的,那么基金也不适合你投资,适合你投资的,只有三种:银行大额存单、银行存款、国债。

可是以上的收益太低,跑不赢通货膨胀,所以我们对于风险厌恶型的投资建议是:

风险厌恶型的资产配置建议:

001 自住房+银行理财

002 长期纯债基金

003 定投大盘指数基金(ETF)

风险偏好型的资产配置建议:

001 自住房+投资房

002 定投大盘指数基金(ETF)

003 系统学习基金和股票投资(不懂不碰)

所以,无论是风险偏好还是风险厌恶的投资者,都有一个共同的选择:定投ETF(大盘指数基金)

行业轮动,赚到每一个上涨,躲过每一个下跌,今年以来涨得最好的是消费和科技类股票,每个月都有涨得比较好的板块,消费和科技并不是每个月涨得最好的,专业投资者正在研究如何抓住行业轮动,这是非常难的课题,我们华夏基金也做了一些研究,尝试把行业进行浓缩,时间拉长,十几个二十个行业分成6个板块,跟周期,市场匹配的60个板块,每个月拉成3-4年的投资周期,经济衰退的前期和后期这个市场消费者非常谨慎,股票营收下降了,投资者买股票买分红率,股息率非常高,现金流稳定的股票,就是金融和消费类板块,历史上看这两个板块一直是所有板块中表现比较好的。一旦经济衰退企稳的时候,科创,成长类的板块涨得非常快,一旦经济进入复苏和扩张期,原材料的股票又涨得非常好,这是我们判断出来的简单框架,真正把行业和规律挖掘出来还需要不断钻研和研究。目前上交所通过不同的投资框架和策略实现了各种的投资机会,行业来的时候大家可以选择华夏基金科技类否ETF等等,消费类行情来的时候也有消费类的ETF,行业板块非常多。

华夏基金数量投资部总监徐猛认为,ETF产品也有不同的市场环境。市场有效性比较高的时候,ETF投资者比较多,但在股市震荡的时候,行业,主题这类指数表现比较好,市场预测是比较难得,但投资正是基于在不确定性中做决策。

二、ETF是什么?

ETF是基金的一种,是指数型基金的一种,也是股票型基金的一种。

基金指的是老百姓把钱交给专业的基金经理,然后让基金经理去做投资,赚取收益,分一部分给老百姓,基金经理会收取一部分管理费。

基金有很多种类,也按照不同的分类方法进行分类。

比如按照是否公开向老百姓募集资金,会分成私募基金和公募基金。

私募基金会投资不同标的,比如房地产项目、一级市场的创业公司或者电影等等,投资金额100万起。因为风险很大,不能公开招募,只能靠销售员去找中产客户,客户也没法直接在平台交易,需要签各种协议。

公募基金主要是投资上市公司,公司缺钱,要么找股东,要么找债主,所以公司既有股东,又有债主,股东对应股票,债主对应债券。

公募基金既可以投资很多个公司的股票,也可以投资很多个公司的债券,按照投资比例,分为三种基金:

001 股票型基金(80%以上是股票)

002 债券型基金(80%以上是债券)

003 混合型基金(股票和债券都有)

股票型基金也分为两种:

001 主动型基金(以超过大盘指数为目标)

002 被动型基金——大盘指数基金——大盘ETF(以跟踪大盘指数为目标)

主动型基金的基金经理很重要,因为需要靠他们不断买卖股票,来保持收益率高于大盘指数,所以主动型基金的管理费都比被动型要高。

可是,根据统计数据:多数主动型基金都跑不赢大盘指数,即使跑赢了一段时间,后续也会跌下去,整体收益很难跑赢大盘指数。

你投资的大部分股票型基金和混合型基金,都跑不赢指数基金,而且管理费还高。

也就是说:投资主动性基金,属于花了更多钱,但是亏钱的概率反而更高。

我们经常说的指数基金,就是被动型基金,以市场平均收益为目标,不张狂,不懈怠。

指数基金也分为两种:

001 行业指数基金/ETF(代表某个行业的指数增长)

002 大盘指数基金/ETF(代表所有行业的指数增长)

如果你经过分析,坚定看好某个行业3年以上,你可以定投行业指数基金/ETF,比如环保和消费等等。

如果某个行业未来5年越来越差,那么你定投这个行业指数基金ETF,大概率会亏。

如果你坚定看好中国未来10年的经济发展,那么就可以定投大盘指数基金/ETF,因为投资就是赌国运。

买上放着不动做波段操作你会战胜绝大多数股民

前言

我们在进入股市时,大多数人觉得进入股市肯定就是买卖股票,其实不然,除了股票交易,我们还可以买卖基金。对的,你没有看错,我也没有说错,基金的确可以像股票一样自由买卖。惯性的思维让投资者将股票和股票型基金画上等号,这是有一定道理的。1976年,先锋基金集团创始人约翰·博格尔创立世界上第一只指数共同基金—先锋500指数基金,自此指数化投资元年开启。2004年我国第一支ETF上证50ETF成立,投资者终于可以像买卖股票一样买卖基金。那究竟什么是ETF?ETF有什么特征?为什么ETF是投资者基金投资最好的选择?怎样投资ETF?国内市场有那些具有代表性的ETF?这些问题是所有投资者都关心,本文就来逐一解答这些问题。

最后是核心+卫星。核心市场ETF紧跟经济+行业主题聚焦龙头,以宽基ETF构成核心,长期持有享受大盘蓝筹企业的超额收益或中小盘的长期成长收益,常见核心上证50ETF,就是中国的基石板块,中国最核心的50个压仓石的股票,还有沪深300ETF,中证500ETF。选题主题ETF或者行业ETF构成1-2颗卫星,最近这两年大家觉得主要机会集中在科技和消费板块,买哪一支股票我们拿不准,我们就可以进行虚拟组合,我们核心还是50%拿沪深300指数,剩下一部分拿消费类板块ETF,一部分买了科技ETF,2014年以来,ETF的组合也是要跑赢沪深300指数的,TMT在过去几年下降比较多,消费板块整体ETF组合提升很好,只要趋势判断对,用核心+卫星的方法也能战胜沪深300指数,但是一定要坚持长期所有,多看,多想多问,少动,不要过度交易,那就不一定赚钱了。

华夏基金数量投资部高级副总裁李俊提到,行业或者主题的轮动,最根本是投资问题。投资因素有三方面,一是,投资者的认知,包括市场主流认知和个人认知;二是,资金可获得性,有多少资金愿意到权益市场;三是,资产性价比,即投资价值是相对的,不是你的价值不值钱了,是有比你更值钱的东西。

什么是ETF?

ETF全称为开放式可交易性指数基金,是指数基金中的一种,它投资于一篮子股票,这一篮子股票通常不由基金主动配置,而是模拟某种指数。巴菲特曾经盛赞指数基金是一个伟大的发明,其创世人是他心目中的英雄。ETF基金实质上是封闭式基金和开放式一个结合体。投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额,同时,又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额,不过,申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。由于ETF既可以在二级市场交易,又可以赎回,投资者就可以在市场交易价格和基金净值之间做套利操作,不过现在计算机技术的发展,这种机会较少而已。

刚才我介绍了这么多,长期持有,定投,今天来了很多个人投资者,我自己除了工作之外也是个人投资者,我也要去理财赚钱,我这样的情况应该买哪一个指数基金,通过这么多年的想法我总结了一个框架,第一是你有多长的时间,花够足够时间你就够专业了。二是你有多少钱,如果你是时间很少,你的专业能力特别强,资金量很少,这样的人刚毕业非金融领域的学生应该怎么投资这个指数呢,就应该投资核心指数,沪深300指数,而且定投的方式,你走到哪里都可以看到,长期持有。二是随着年龄增长,财富也慢慢积累起来了,资金量非常大了之后,这时候不能把所有资金放在一个沪深300指数之上,现金流的目标,你就需要专业的金融机构的投资理财顾问的建议,给你进行资产组合配置,提高你的收益,稳健性,这个时候就要把股票类ETF,黄金类ETF,甚至海外的资产纳入进来重新配置。三是非常专业,时间非常多,资金量比较少,刚刚进入这个市场的人,这类投资者因为他的专业能力很强,市场判断和感知能力,交易能力非常强,这类投资者可以去交易一些主题和行业,我们从宏观周期来区分的,抓住市场阶段性的机会,比如说5G的一些机会,未来证券行业改革,证券类机会。通过主题类行业抓一些ETF,实现财富快速增值,一旦时间很多,资金量很大,变成了第四类专业能力非常强,资金很大,我特别希望有这样的投资者给我也讲一讲,我也希望成为这样的人,这类就是专业机构投资者做法,特别像大型保险公司,大型银行它们做法,也是核心做好资产配置,市场得失,风险管控,资产当中继续做核心底仓,以沪深300指数为标的,找到市场的交易机会。

在庞亚平看来,目前国内沪深300指数的波动性太大。他提到,这会造成一个问题,高点加仓,低点减仓。因此可选择定投方式,降低择时风险,以减少错误。“即便在2015年5000点高点定投ETF,但现在沪深300指数已经开始赚钱了。”

ETF基金的特征

1、ETF基金份额可以在交易所上市,投资者可通过任意证券公司营业部以撮合成交价格买卖基金份额,于股票一样,这时ETF实质就是一支股票,同时投资者也可以选择赎回,而赎回交付的通常是一篮子目标指数成份股票加少量现金,即赎回采用实物交付,不同于传统开放式基金的现金申购赎回。这样在净值高于市场交易价格时,投资将ETF换成股票卖出的套利机会,反之也成立。

2、基金的投资目标是尽力使基金净值跟踪目标指数走势而不是超越目标指数,一般采用被动式管理,从而管理成本低于主动型管理基金,这对投资者而言是相当有利的。

我用比较短的时间给大家介绍了ETF的方方面面,以后还会有机会详细给大家介绍每支基金的情况和投资理念。谢谢大家。

庞亚平认为,投资者应该针对自己的时间和金钱分配,进行指数投资。比如时间少,资产少,投资专业性差的投资者,应该投资核心指数,比如沪深300指数,通过定投方式,长期持有;随着年龄渐长,财富逐渐积累,需要专业的金融机构和投资理财顾问的建议,进行资产组合配置,提高收益的稳健性,就要把股票类ETF,黄金类ETF,甚至海外的资产纳入重新配置;专业性强,时间多,资金量少的投资者,可以交易一些主题和行业类ETF,抓住市场阶段性的机会,实现财富快速增值;而时间多,资金量很大,专业能力非常强的投资者,倾向于专业机构的做法,像大型保险公司、银行,核心做好资产配置,市场得失和风险管控,以沪深300指数为标的,找到市场的交易机会。

ETF的优势

ETF的双重属性,使其成为目前市场最受欢迎的金融工具之一,特别是在行情转暖时,是国内大型金融投资机构的首选,比如今年一月份到三月份以及八月份,就出现了ETF连续大资金申购记录。

1、虽然和其它主动管理型基金类似,都是投资股票,但ETF省去了选股的烦恼。基金索要做的就是模拟指数,成分指数是有那些股票构成,基金经理就买入那些股票。这一方面省去了选股工作,另一方面也规避基金经理个人能力不足带来的净值落后于市场均值的风险。投资者虽然不能取得超额收益,但市场平均收益是有保证的。而实际数据统计显示,市场上80%的主动型基金是无法战胜指数。

2、管理费用和交易费用低廉。省去选股、就省去了研究员的调研,而这几乎所有基金公司最大的开支项。投资者而言,在交易所直接买卖ETF,是不用缴纳印花税,当前我国的证券交易印花税是千分之一。其实很多投资炒股没有亏钱,账户缩水的原因就是交易成本吞噬了本金,而交易成本中印花税是最大的贡献者。

3、投资ETF,投资者可以避免频繁的踩雷,不管多么完善成熟的市场,都会存在作假和黑天鹅事件,比如今年爆出来的什么康美,什么康得新,而ETF足够分散,分散到即使遇到黑天鹅,对整个ETF净值的影响也可以忽略不计。

4、A股市场,板块轮动特征相当明显,权重绑架市场,经常听到投资者说今天又是赚了指数不赚钱,如果投资ETF,这种尴尬的局面就不会发生。

5、ETF采用被动式管理,完全复制指数的成分股作为基金投资组合及投资报酬率,基金持股相当透明,投资人较易明了投资组合特性并完全掌握投资组合状况,做出适当的预期。加上盘中每15秒更新指数值及估计基金净值供投资人参考,让投资人能随时掌握其价格变动,并随时以贴近基金净值的价格买卖。

6、存在套利机会。(这一点上面有所论述,这里就不啰嗦)

徐猛提到,对于投资者来讲,不管市场怎样,都可以选择定投。一是,对普通投资者而言,不能预测市场涨跌,即使专业投资者也只有50%-60%的胜率,但能够通过客观的量化方法做定投,不管上涨还是下跌周期;二是,可以做改进版定投,比如上证50低于多少,高于多少,在之前的版本上改进定投;三是,在第二个版本基础上加上止跌线,如果收益超过15%,重新定投。“第一种基本能战胜50%投资者,第二种加上规则战胜70%,第三种止跌就能基本战胜80%的投资者了。”

怎样投资ETF?

目前国内市场有两种方式购买ETF.

1、投资者按照当天的基金净值向基金管理者申购(和普通的开放式共同基金一样),但是ETF的最小申购份额通常比较大,普通投资者很难通过这一方式进行申购。换言之就是像购买普通开放式基金一样,提交申购指令,基金管理公司在收盘后按照当天的净值予以成交。

2、第二种方式是投资者在证券交易所直接和其他投资者进行交易,交易流程和股票的交易是类似的,交易的价格由买卖双方共同决定,通常就是我们在软件上看到的价格,但是这个价格不一定和基金净值相等。

ETF基金的风险

作为一种理财金融工具,且投资于股票市场,毫无疑问,ETF也存在一定的风险,具体体现在以下几个方面。

1、标的指数的系统风险,这里主要是指跟踪行业指数的行业ETF基金。

2、无法超越指数,不能取得超额收益的风险,这点主要是指在牛市中,热点板块大幅跑赢指数,那全市场指数ETF劣势就相当明显。

3、无法任意更换投资组合,不能调动基金经理的主观能动性。

4、由于投资的是一篮子股票,所以无法享有直接的股东权力。

总结:ETF值得我们长期投资,我们要相信自己的国家越来越繁荣昌盛,收益会远远超越大部分主动管理型基金,最后提醒,一定要坚持,坚持,在坚持!


我是溯源归一,关注我,一起实现财务自由!

etf说白了就是指数基金,一般至少有30只个股,多的1500只都有,比较常见的就是50etf,300etf。基本上每一个指数都有etf,上证除外。好处是减少个股风险,不会因为一个个个股的问题而导致整体收益回撤,一个字稳。但也可能没法得到超额的α收益。好处是不需要选股。例如某个时段,主做小盘,就直接买创业板etf,做蓝筹就买50或者300etf。而且不用交印花税。最后说个弊端。就是不算市值,因此不能打新。

ETF 能成为近年来资本市场最主流的投资工具之一,因其具备以下四大优势:

1、业绩优势

随着市场有效性的逐步增强,ETF 的业绩优势越发突出。借鉴美国公募基金发展经

验,能够一年打败标普500 指数的概率只有33.93%,而连续三年打败标普500
的只有

5.17%。

2、费率优势

ETF 管理费率通常为普通开放式权益类基金的三分之一。相较于股票,ETF 还能少

付0.1%的印花税,交易费用节省约50%以上。

3、风险均衡

近年来资本市场风险频发,一旦遭遇 “黑天鹅”事件将极大影响资产安全性和企业

商誉。ETF
产品的原理是,通过专业编制,筛选具有代表性的各领域龙头企业构成一个

股票组合,避免“把鸡蛋放在一个篮子里”,对风险进行了再分散,受“黑天鹅”事件影

响极低。

4、流动性好

截至2019 年5 月底,我国资本市场共计运行股票型ETF 产品165 只,总管理规模

接近4058 亿元,相较于2018 年底增加了20.33%。股票型ETF
交易方式多样,可以自

由选择在二级市场买卖或者一级市场申赎,流动性较好。

在高度有效的市场中,通过主动交易获取超额收益的难度很大,通过配置宽基指数的ETF就是有效参与市场,承担较小的风险同时收益可观的有效方式。

ETF是非常好的投资手段之一。股神巴菲特近年来多次公开建议普通投资者投资指数,而投资指数的最重要的方法之一就是投资指数ETF
,而国际著名投资家吉姆罗杰斯近年来更是主要采用ETF来进行股票与行业投资。

下面我对ETF这种投资方法做一些简单的介绍 :

第一、ETF是什么?

ETF, 原本的翻译是交易所交易基金,
是一种在交易所上市交易的基金份额可以变化的一种开放式基金
。相比较其他的封闭式或开放式基金而言,ETF既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额,也可以像封闭式基金一样,在二级市场上按照市场的价格直接买卖。ETF,它采用的是被动式管理方式,完全复制了指数的成分股作为投资组合,
使投资报酬率与指数的涨跌密切相关,扣去每年较少的管理费与托管费率之外,几乎与指数涨跌完全一致。因而,ETF可以看作为指数的现货形式。

第二、ETF相比于股票或其他金融品而言有哪一些优势?

1.相对于股票,ETF的交易费率更低,没有印花税。

  1. 流通换手效率比绝大部分股票更高,大的资金更容易在中间吞吐。

  2. 投资组合的透明度非常高,完全遵循公开的指数样板。

  3. 对投资者的要求更低,投资股票需要对企业的基本面非常了解
    ,会因为企业的一些异常经营问题暴雷而产生投资风险,但ETF是宏观些的投资,其投资的成份股票每隔一段时间都会跟据公开的标准而加以调整,并不会因为某一个企业的问题而产生长期的影响.
    比如前几年的乐视出现问题之后,很快就被调出了成分股,这样的话投资ETF,不会受到单个类似企业的问题,而出现长期的重大损失风险。

同时部分股票还会经常因为一些问题产生停牌,或其他异常交易行为,
而使投资在短期内失去变现能力 ,但是指数并不会停牌,
所以ETF的流通性是非常连贯的 。

第三、ETF投资的主要种类

在近五六年以来,ETF在中国的金融市场得到了飞速的增长
现在上市可交易的ETF已经有近百种, 大致上可以分为以下三类 :

  1. 大型指数ETF ,比如上证50 ETF,深证100 ETF,创业板指数ETF

  2. 行业指数ETF, 比如 通信ETF, 消费ETF,金融ETF,医药ETF等等

  3. 其他金融品ETF, 比如 国债 ETF,货币ETF

  4. 商品ETF,比如,黄金ETF。

第四、ETF投资与投机 的主要方法

  1. 长线投资

这是ETF进行有效投资的最好的方法,我们既可以因为看好国家的发展而投资大型指数ETF,
也可以看好某一类行业的增长投资行业指数ETF,
还可以回避通胀的压力投资黄金ETF。 总体的原则就是低价时买入,高价时卖出
。只要遵循这个原则,加上国家和行业的发展是健康的,那么长期投资就一定会有不错的回报。

  1. 短期套利。 套利是一种非常专业化的投机手段,
    既可以进行一二级市场间的申购和赎回价与市场波动价差之间的套利
    ,也可以通过期货现货市场间的价差进行套利
    还可以在不同的指数间进行买入卖空的对冲式套利。这些方法非常专业,且有较高的投机性,且需要负担交易成本,不建议普通投资者采用。

  2. 做空投机

部分ETF因为纳入了融券业务,是可以进行做空这种投机方式。
但由于做空投机有着“盈利有限,亏损无限”的超高系统性风险
,所以,本人极不建议投资者采用这种投机方法。

以上就是对ETF这种投资品种与方法的介绍,希望题主能有效的通过ETF取得好的投资收益。

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ETF 能成为近年来资本市场最主流的投资工具之一,因其具备以下四大优势:

1、业绩优势

随着市场有效性的逐步增强,ETF 的业绩优势越发突出。借鉴美国公募基金发展经

验,能够一年打败标普500 指数的概率只有33.93%,而连续三年打败标普500
的只有

5.17%。

2、费率优势

ETF 管理费率通常为普通开放式权益类基金的三分之一。相较于股票,ETF 还能少

付0.1%的印花税,交易费用节省约50%以上。

3、风险均衡

近年来资本市场风险频发,一旦遭遇 “黑天鹅”事件将极大影响资产安全性和企业

商誉。ETF
产品的原理是,通过专业编制,筛选具有代表性的各领域龙头企业构成一个

股票组合,避免“把鸡蛋放在一个篮子里”,对风险进行了再分散,受“黑天鹅”事件影

响极低。

4、流动性好

截至2019 年5 月底,我国资本市场共计运行股票型ETF 产品165 只,总管理规模

接近4058 亿元,相较于2018 年底增加了20.33%。股票型ETF
交易方式多样,可以自

由选择在二级市场买卖或者一级市场申赎,流动性较好。

下面我给大家详解下我现在正在使用,并且对短线牛股有着不错捕获率的指标,指标是经验总结之物,在选股和买卖的提示下,确实让我容易了不少,下面大家可以看看:

感谢邀请,作为一个散户来说,ETF投资,算是基金,不算股票。[赞]没有买新股权益,我很久以前买过,现在就放弃了。其实作为趋势投资者来说,ETF投资很好的,不用担心股票暴雷。交易费用也便宜,只是比较平淡一些。

当然是值得投资的,不过要看时机,低估时投资,高估时卖出或者等分红。

它只是一种投资工具,工具不单单看它的性能还要看使用人的水平。

ETF是指数基金,指数基金有长生不老的特性,根据规则而定,减少人为的干预,是个很好的投资工具。

对于投资工具只要坚持“低买高卖”,赚钱是肯定的,反之就不好意思了。

ETF是一般人投资最合适的方式。定投最好。如果不考虑实际成本,可以稳赚不赔。

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